Манифест венчурного фонда x50

x50 — это закрытый венчурный фонд, инвестирующий в web3 технологии. Фонд запустился в мае 2018 года. В настоящее время стать партнёром Фонда невозможно.

Текущая рыночная ситуация

На рынке продолжается стагнация, плавно переходящая в рецессию. После бурного роста и информационного шума в конце 2017 г. наступил период коррекции и эмоционального разочарования. Фундаментальной причиной тому послужил переизбыток на рынке ликвидности и отсутствие инфраструктуры для её органического использования и «переваривания».

Быстрой коррекции и продолжению роста помешали те же факторы: отсутствие рабочего инструментария для работы с активами, сырость и неготовность конечных продуктов и команд, низкая квалификация ранних инвесторов, ошибки в дистрибуции активов со стороны проектов, привлекающих ликвидность, множество мошенников, воспользовавшихся моментом для привлечения средств.

Кроме всего этого, одной из основополагающих причин наступления текущей ситуации считаем неспособность криптосообщества внятно объяснить ценность своих разработок для реального сектора и обычных пользователей. Помимо трансграничных транзакций и рыночных спекуляций.

Аналогичную ситуацию на рынке мы наблюдали в 2013–14 гг, когда после сильного всплеска, рынок ушел в глубокую коррекцию, продолжавшуюся в течение двух лет. Столько времени потребовалось экосистеме, чтобы найти и предложить рынку новые способы использования технологии блокчейн.

Всплеск стоимости BTC в октябре 2013 и последующая двухлетняя коррекция

< Nostradamus mode on >

Текущая коррекция может оказаться короче, но с большей вероятностью мы ожидаем продолжение биржевого флэта с плавным снижением курса BTC вплоть до конца 2018—начала 2019 гг. Целевую котировку видим на уровне $2800–3000.

Если смотреть исторические графики и пытаться анализировать причины сильных движений, предшествующие обновлению максимумов (в 2013 и 2017 гг), они случались не после какого-то определенного события или ограниченного ряда причин. Рынок в эти моменты становился готов для роста. Эмоционально, ресурсно и инфраструктурно.

Текущая ситуация на рынке (весна 2018) никак не намекает на скорый разворот: торговые обороты снижаются, BTC увеличивает доминацию, альтернативные монеты демонстрируют снижение или флэт, а локальные всплески наблюдаются только по единичным активам. А ведущие проекты только анонсируют или откладывают решение своих фундаментальных проблем.

Аналогичная ситуация в октябре 2017 и текущая коррекция

Для очередного рывка экосистема снова должна «созреть»: доставить на рынок уже обещанные инновационные продукты, доказать их работоспособность, жизнеспособность и экономическую целесообразность, принести новый теоретически обоснованный задел для будущих проектов, эмоционально остыть от предыдущего ралли и снова поверить в новое инновационное будущее.

Кроме этого, сообществу необходимо доходчиво сформулировать, зачем они всё это делают, что такое Web3 и зачем это надо всем остальным.

Мы рассчитываем, что это начнёт происходить не ранее второй половины 2019 г.

</ Nostradamus mode off >

Инвестиционная стратегия

Горизонт планирования работы фонда составляет 36 месяцев.
Базовый учётный актив — ETH.
У фонда нет озвучиваемых финансовых целей.
Фонд называется «Х50».

Фонд инвестирует в проекты, которые по его мнению, будут составлять основу экосистемы web3, и без которых её дальнейшее развитие на текущем этапе будет крайне затруднено:

• L1: ETH как базовый протокол web3;
• L2: Fungible токены уже функционирующих протоколов по учету, торговле и управлению активами (включая рынки предсказаний и governance);
• L3: Non-fungible токены с высоким уровнем потенциального возврата (ENS, LAND, etc);
• Хедж-инвестиции против ETH: производительные и децентрализованные протоколы L1 для хранения, обработки и передачи данных, которые фундаментально отличаются от ETH с точки зрения computer science;
• Приватные протоколы L1 на базе механизмов zero knowledge proof: snarks, starks, bulletproofs.

Для инвестиций отбираются проекты, соответствующие нескольким критериям:

• прорывная или фундаментальная технология с понятной областью применения;
• сильная команда и профессиональное комьюнити вокруг проекта;
• внятная дистрибуция токена;
• низкая текущая капитализация (до 100 млн долл.); исключения — проекты, не имеющие на текущий момент внятных конкурентов в своей нише;
• перспектива проекта нарастить капитализацию в горизонте 24 мес до 1+ млрд долл. или x10 к текущей оценке.

В случае, если базовый инвестиционный актив до окончания указанного горизонта планирования продемонстрирует новый кратный рост, закрытие текущего фонда может произойти на соответствующем апсайде.

Проекты для инвестиций

Мы отобрали два десятка проектов с удачными на текущий момент точками входа, отвечающие вышеперечисленным требованиям и решающие проблемы, стоящие перед экосистемой. Все они диверсифицированы по различным областям применения: высокоскоростные и квантово-защищенные реестры и протоколы, интернет-вещей, рынки предсказаний, виртуальная реальность, протоколы для децентрализованной торговли. Большинство из них на текущий момент доступны для входа, часть ожидают краудсейла.